8月25日晚，江南化工(002226)披露2023年半年報顯示，公司在上半年實現(xiàn)營業(yè)收入億元，同比增長%，整體收入規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，保持行業(yè)前列；實現(xiàn)扣非后的歸母凈利潤億元，繼續(xù)保持增長，同樣達到上市以來最高水平。

江南化工以民爆業(yè)務及新能源業(yè)務為主營，在上半年兩大業(yè)務板塊營收均實現(xiàn)增長，實現(xiàn)“雙核驅動”。其中，在民爆業(yè)務板塊，江南化工推進民爆生產與工程服務“雙協(xié)同、雙牽引”效應，一體化轉型發(fā)展卓見成效，工程爆破服務收入占民爆產業(yè)收入超過50%，產品結構優(yōu)化。新能源板塊則伴隨著公司開展的精益運維，生產效能不斷提升，生產指標逐步向好。

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民爆板塊：持續(xù)加強國際化經營

分板塊來看，2023年上半年，江南化工的民爆板塊實現(xiàn)營業(yè)收入億元，同比增長%，占公司營業(yè)收入的%。其中，工程爆破服務在上半年實現(xiàn)營業(yè)收入億元，同比增長%，占民爆板塊營收的%。

半年報顯示，在民爆板塊，江南化工在國內業(yè)務覆蓋十余個省、自治區(qū)和直轄市，積極開拓國內市場，上半年新簽千萬級項目16個。另外，北方爆破所屬山西江陽爆破工程有限公司已順利取得礦山施工總承包一級資質，成為江南化工首個擁有礦山施工與爆破“雙一級”資質的單位。

值得一提的是，江南化工積極響應“走出去”政策，積極踐行工業(yè)和信息化部在《“十四五”民用爆炸物品行業(yè)安全發(fā)展規(guī)劃》中提出的，“培育3至5家具有一定行業(yè)帶動力與國際競爭力的民爆行業(yè)龍頭企業(yè)”的目標。目前，公司國際化業(yè)務布局已輻射納米比亞、蒙古、剛果(金)、塞爾維亞、利比里亞、圭亞那等亞、非、拉、歐國家和地區(qū)。

江南化工表示，公司持續(xù)加強國際化經營，上半年在圭亞那和利比里亞項目進展順利。2023年3月1日，公司下屬海外公司北方礦業(yè)科技服務（納米比亞）有限公司與羅辛鈾業(yè)有限公司在納米比亞簽訂了《羅辛鈾礦采礦一體化項目服務合同》合同期限十三年，合同金額為億納米比亞元（約合人民幣億元）。

新能源板塊：精益運維見成效

在新能源板塊，江南化工上半年實現(xiàn)營業(yè)收入億元，同比增長%。

據(jù)悉，江南化工旗下全資子公司盾安新能源，專業(yè)從事風力發(fā)電、光伏發(fā)電的項目開發(fā)、建設及運營。通過盾安新能源，江南化工的新能源產業(yè)以合肥為核心，向全國輻射。截至2023年6月末，公司新能源板塊累計裝機約106萬千瓦，其中風電裝機100萬千瓦，光伏裝機6萬千瓦。

盾安新能源及其下屬企業(yè)在運營風力、光伏發(fā)電業(yè)務時，通過利用風力、光照實現(xiàn)發(fā)電機組發(fā)電，銷售模式為直接向電網公司售電。截至2023年6月末，共擁有16個已并網的風電場項目及2個已并網的光伏電站項目。此外，盾安新能源已獲取支撐產業(yè)發(fā)展需要的優(yōu)質風光資源。

半年報還顯示，公司新能源板塊通過開展精益運維，在設備管理上不斷優(yōu)化和制定整改措施，生產效能不斷提升，生產指標逐步向好。比如，設備可靠性不斷提升，機組設備的可利用率不斷提升，故障損失電量不斷下降。另外，公司順利完成酒泉瓜州100MW項目綜合驗收，項目建設時間與并網調試時間均創(chuàng)下公司新能源項目建設的最短用時記錄。

展望未來：加速集團旗下民爆資源整合

長江證券化工行業(yè)首席分析師馬太在今年6月發(fā)布的研報中指出，2023年以來A股民爆板塊業(yè)績表現(xiàn)亮眼，在長江化學品30個子行業(yè)中的一季度營收增速居首位，利潤增速居第二位；進入二季度，民爆下游行業(yè)進入傳統(tǒng)旺季，炸藥、雷管等需求持續(xù)提升。展望下半年，伴隨宏觀經濟修復，工業(yè)企業(yè)有望在年底前迎來補庫存行情，疊加電子雷管占比上行，行業(yè)景氣有望延續(xù)。

值得注意的是，民爆行業(yè)施行許可證制度，具備較高資質壁壘，集中度持續(xù)提升，也是長江證券看好民爆行業(yè)的重要原因。

江南化工融入兵器工業(yè)集團以來，持續(xù)推進集團旗下民爆資產注入上市公司，提升公司民爆產能和服務規(guī)模，消除同業(yè)競爭問題。集團第一批民爆資產注入江南化工于2021年9月底完成。2023年上半年，公司進一步推動收購事項，完成對陜西北方民爆集團有限公司100%股權及山西江陽興安民爆器材有限公司%股權收購。上半年公司工業(yè)炸藥生產能力進一步提高，已擁有工業(yè)炸藥及制品許可產能萬噸，數(shù)碼電子雷管3670萬發(fā)。目前，公司整體產能位居國內民爆上市公司前列。

公司控股股東特能集團及實際控制人兵器工業(yè)集團還將根據(jù)避免同業(yè)競爭的承諾函繼續(xù)將其下屬民爆資產分步注入上市公司，最終將實現(xiàn)兵器工業(yè)集團民爆資產的整體上市，承諾期限至2025年12月底前。由此，公司將持續(xù)整合民爆市場資源，搭建技術力量雄厚、科研資源集中的全產業(yè)鏈研發(fā)平臺，將帶動公司總資產、凈資產提升，增強抵御風險的能力，并將進一步拓展盈利空間，優(yōu)化公司產業(yè)結構和區(qū)域布局。（CIS）