(資料圖)

研報(bào)正文

內(nèi)容提要

國(guó)內(nèi)期貨方面，豆二收盤(pán)價(jià)變動(dòng)-0.68%至 5288 元噸，豆油收盤(pán)價(jià)變動(dòng) 0.26%至 8460 元/噸，豆粕(4107,-37.00,-0.89%)收盤(pán)價(jià)變動(dòng)0.19%至 4111 元/噸。CBOT大豆(5296,17.00,0.32%)變動(dòng)-0.45%至 1386 美分/蒲式耳。現(xiàn)貨方面，美灣大豆CNF價(jià)612美元/噸，巴西豆CNF 價(jià) 610 美元/噸，阿根廷豆 CNF 價(jià) 535.11 美元/噸。

美豆延續(xù)高位震蕩。種植報(bào)告顯示，美豆當(dāng)前優(yōu)良率為 58%，與上期值基本持平，作物情況好于田間巡查結(jié)果。但是受限于中西部高溫干旱預(yù)期，美豆價(jià)格仍然維持高位。當(dāng)前并未出現(xiàn)明顯的事件驅(qū)動(dòng)，美豆整體延續(xù)產(chǎn)量下降交易邏輯。在四季度南美大豆播種前，預(yù)計(jì)美豆走勢(shì)預(yù)計(jì)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

豆油近期走勢(shì)有所反彈。庫(kù)存方面，目前豆油庫(kù)存連續(xù)三周下降，下游消費(fèi)需求可能有所啟動(dòng)。近期學(xué)校陸續(xù)開(kāi)學(xué)，油脂剛需提振四季度消費(fèi)情況，對(duì)盤(pán)面價(jià)格形成支撐。棕櫚(7874,-28.00,-0.35%)油方面，印尼 6 月出口強(qiáng)勁，庫(kù)存快速下降，馬印棕櫚油庫(kù)存呈現(xiàn)緩慢累庫(kù)與去庫(kù)情況，增產(chǎn)周期對(duì)油脂上方壓力減弱。

豆粕走勢(shì)維持偏強(qiáng)運(yùn)行。目前豆粕供應(yīng)相對(duì)偏強(qiáng)，下游豆粕采購(gòu)情緒有所降溫，但是當(dāng)前整體提貨量尚可，9 月到港量下降影響下，豆粕累庫(kù)仍然較為緩慢，庫(kù)存低位仍然對(duì)盤(pán)面形成支撐。同時(shí)，美豆產(chǎn)量約束在一定程度上對(duì)粕類形成支撐，豆粕整體仍相對(duì)偏強(qiáng)。

風(fēng)險(xiǎn)因素

美豆種植面積上調(diào);美國(guó)降水上升;

1. 行情與現(xiàn)貨價(jià)格回顧

2. 基本面情況